Inflacja „zjada” nominalne wzrosty cen mieszkań

Nominalne ceny mieszkań na rynku wtórnym ponownie osiągnęły historyczne maksima, odrabiając spadki z ostatnich dwóch lat. Jednak po uwzględnieniu inflacji obraz rynku wygląda znacznie mniej optymistycznie. Realna wartość mieszkań nadal spada, co pokazuje, że obecne wzrosty cen mają przede wszystkim charakter nominalny, a nie realny. 

Po rocznym okresie korekty oraz obserwowanym od drugiej połowy ubiegłego roku stopniowym odbiciu cen mieszkań, w kwietniu 2026 r. wskaźnik trendu cenowego mieszkań ponownie osiągnął historyczne maksimum. Jego wartość wzrosła do 1893,1 pkt., czyli o 4 pkt. (2,1 proc.) powyżej dotychczasowego rekordu zanotowanego w kwietniu 2024 r., wynoszącego 1889,1 pkt. 

Oznacza to, że nominalne ceny ofertowe mieszkań na rynku wtórnym nie tylko odrobiły spadki obserwowane w ostatnich dwóch latach, ale również kontynuują trend wzrostowy. W praktyce rynek wrócił do poziomów cenowych sprzed okresu korekty, a średnie stawki ponownie ustanawiają nowe maksima.  

Jednocześnie zupełnie inaczej wygląda sytuacja po uwzględnieniu inflacji. Realny wskaźnik trendu cenowego mieszkań, czyli indeks pokazujący zmianę wartości mieszkań po skorygowaniu o wzrost cen w gospodarce, pozostaje wyraźnie słabszy od nominalnego odpowiednika. 

W kwietniu 2026 r. jego wartość wyniosła 961,9 pkt. Był to poziom praktycznie identyczny jak miesiąc wcześniej, jednocześnie niższy o 0,4 proc. niż przed rokiem i aż o 7,1 proc. niż dwa lata temu, kiedy wskaźnik osiągał 1035,3 pkt. 

Oznacza to, że mimo rosnących cen ofertowych mieszkań ich realna wartość nadal spada. Innymi słowy, wzrost cen nieruchomości nie nadąża za inflacją, która w dalszym ciągu ogranicza siłę nabywczą pieniądza. Z perspektywy inwestorów oraz właścicieli mieszkań nominalne wzrosty mogą więc sprawiać wrażenie poprawy sytuacji, jednak w ujęciu realnym rynek wciąż pozostaje poniżej poziomów sprzed dwóch lat. 

To pokazuje, że obecne ożywienie cenowe na rynku wtórnym ma w dużej mierze charakter nominalny. Realny wzrost wartości mieszkań będzie możliwy dopiero wtedy, gdy dynamika cen nieruchomości zacznie wyraźnie przewyższać tempo inflacji. 

Ten i wiele innych ciekawych artykułów przeczytasz w najnowszym wydaniu raportu „Rynek Nieruchomości“ 1/2026, przygotowanego we współpracy z Forbes Polska.

Zapraszamy do pobrania:

 https://gratka.pl/raport-nieruchomosci  

EKSPERT NIERUCHOMOŚCI

Marcin Drogomirecki

Ekspert i doradca rynku nieruchomości z ponad 25-letnim doświadczeniem. Jest autorem licznych analiz, raportów, poradników i artykułów o tematyce nieruchomościowej.…